- 知名对冲基金经理
比尔克曼经历过巨大的成功也经历过巨大的失败。
- 他似乎正朝着另一个成功迈进
SPAC但当他试图改变投资者的想法时，却把它变成了一场灾难。
- 阿克曼或许很聪明，但他也曾因傲慢自大而遭遇失败，并因此失聪。
- 埃里克·戈登(Erik Gordon)是密歇根大学罗斯商学院的教授。雷竞技官网APPrayapp3
- 这是一个
的意见列。本文仅代表作者个人观点。
比尔·阿克曼(Bill Ackman)不应该说什么，一个字也不能说，直到他找到治疗他惊人的音盲的方法。
这位著名的、虚张声势的投资者有能力找到一个好公司。阿克曼的对冲基金潘兴广场资本(Pershing Square Capital)通过押注2020年3月的市场混乱，在不到两周的时间里赚了超过25亿美元。这可能是他最快的10亿，但肯定不是他的第一个。
不管阿克曼最近或历史上的成功如何，他最近的一次冒险——一家特殊目的收购公司(SPAC)的失败——表明，即使是最成功的投资者也可能成为自己炒作的受害者，对合理的反馈充耳不闻。
阿克曼的巨大胜利和巨大失败
阿克曼对围绕其投资展开的大规模公开争斗并不陌生。
他的成功案例包括加拿大太平洋公司(Canadian Pacific)。十年前，他在大约两年内将10亿美元的赌注增加了两倍铁路．最近，他赚了不少钱去年对星巴克的投资．
但阿克曼也做了一些糟糕的投资，经常在公众面前尴尬。他输了一大笔钱JC Penney而且目标．他指责营养品公司
康宝莱他认为自己是庞氏骗局，并预测其股价将跌至0美元。他缺少康宝莱让阿克曼陷入了口水战与另一位对冲基金传奇人物卡尔·伊坎合作。伊坎在康宝莱上赚了10亿美元。阿克曼可能损失了10亿美元．
康宝莱并不是阿克曼唯一一次被他的话反咬一口。他将Valeant制药公司与沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)进行了比较，并对其首席执行官迈克•皮尔森(Mike Pearson)大加赞赏。
后可疑销售行为的曝光和可疑的会计，Valeant破产了。皮尔森被赶下台。阿克曼让他的投资者损失了约40亿美元。
不管它叫SPAC还是SPARC，它仍然是一场灾难
在Valeant破产后，阿克曼重振了自己的声誉，他似乎听取了投资者的意见，以他惯常的高调宣布成立SPAC(即“空白支票公司”)不同寻常的对投资者有利的条款．
SPACs最近开始复苏，这种曾经很少使用的结构允许投资者将资金投入一个公开交易的投资工具，然后该投资工具拿着这些现金收购一家私人公司。这次合并使该公司在证券交易所上市，而无需进行与IPO相关的典型尽职调查。过去两年，通过这种方式上市的公司数量激增，阿克曼似乎也赶上了这一趋势。
但后来他试图用SPAC来购买上市公司的股票而不是像SPACs那样——与一家私人公司合并并将其上市。
阿克曼告诉自己，只要他愿意向投资者支付SPAC股票的原始发行价，这种转变就没问题。这不是一个很好的报价，因为如果投资者在SPAC上市后支付溢价购买他们的股票，他们就会赔钱，许多人这样做只是因为他们希望阿克曼能找到一家伟大的公司与SPAC合并。
让阿克曼感到惊讶的是，投资者认为他应该做他已经同意做的事情，而他自己也感到惊讶投资者很生气但他没有。显然，他认为“空白支票”，就像“空白支票公司”中的“空白支票”，意味着“你可以忽略你说过要做的事情，做任何你想做的事情。”
令阿克曼感到惊讶的是，这一转变引发了监管部门的质疑，即这是一家SPAC还是一家监管更为严格的投资基金。
在这种情况下，一个不是音盲的人会倾向于说“对不起，我想我有点太有创意了。我会回到我卖给你的那笔交易。我会寻找一个很好的目标公司，希望通过与SPAC合并来上市。”
但阿克曼并没有这样做，因为他对音调一无所知。相反，他尝试了第二次大转弯。他没有回到原来的SPAC模式，而是决定把它变成“SPARC”，一种人们没有投资过、监管机构也没有批准的新型公司。
很明显，整个情况已经变成了一场灾难。
当自大遇上泡沫
阿克曼似乎不顾一切地不做SPAC。也许他意识到了许多其他投资者正在意识到的一个事实:spaca并不像人们吹嘘的那么好。最近几个月，新SPAC的组建率急剧下降，现有SPAC的许多投资者要求收回他们的资金，现已上市的SPAC公司的业绩一直令人沮丧。
阿克曼认为，他的问题是由两位学者引起的，在他的投资者反对他的第一次转变后，这两位学者提起了诉讼。他错了。阿克曼的问题不是由改革派学者造成的，他的问题是由他的音盲造成的。他试图利用一个突然的趋势，利用他的投资品牌迅速获得意外之财。他放弃了尽职调查，陷入了自己的传奇，意识到自己走上了一条不可持续的道路时为时已晚。
他的问题也给那些非常成功的基金经理、首席执行官、银行家、运动员、媒体明星和学生敲响了警钟。检查一下你的成功是否摧毁了你的听力。
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