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JioBharat预计的有竞争力的价格以及良好的设备质量来吸引现有的功能手机用户。
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Bharti Airtel可能经历的声音用户流失约1700万到2026年3月。
- Jefferies股票研究分析师维持买入评级,并修订₹目标价1020。
2016年9月,依赖
Jio扰乱了印度电信市场推出了移动电话和数据服务。减少到2023,Jio将扰乱市场再次JioBharat最便宜的
4 g功能手机售价₹999。Jefferies股票研究分析师在分析发射的影响,相信在未来几年内这将触及Bharti Airtel,其最大的竞争对手,潜在的1 - 4%减少India-mobile订阅者。
Jio有望获得市场份额
JioBharat质量有竞争力的价格以及良好的设备预计将吸引现有的功能手机用户。那些生活接近尾声的设备可能会对他们的整体移动费用节省26%由转向JioBharat(设备+服务)。
然而,用户满意他们目前的手机可能没有开关。因此,JioBharat估计每年约60 - 65用户的潜在市场。在此基础上,报告预计依赖Jio截至2026年3月获得约5500万用户。
Airtel的用户估计低了
Bharti Airtel目前约有1.3亿活跃2 g用户和超过1亿付费用户声音,给它一个实质性的40 - 50%的市场份额在2.5亿年
功能手机市场。尽管有一个更好的
网络与其他2 g运营商相比,它的主导地位在功能手机市场上可能会导致更高的用户损失。
结果,报告项目Bharti Airtel体验声音用户流失约1700万的2026年3月,导致一个潜在的1 - 4%减少他们India-mobile订户估计财政2024年至2026年。
什么是影响Bharti Airtel的增长?
Jio关注用户通过网络容量的增加和JioBharat发射可能会推迟上调关税。调整关税上调假设从2923年年底的15%到20%在Q2 FY2025,导致3 - 5%的削减fy2024 - 2025印度移动每用户平均收入(ARPU)估计。
最近贬值68%的尼日利亚奈拉对美元影响Bharti Airtel的非洲增长直到Q1 FY2025,导致17 - 21%在非洲收入和息税前利润减少。Airtel非洲的市场价值也纠正了由于奈拉贬值15%。
维持买入评级
考虑到延迟关税上调和潜在用户流失由于JioBharat,分析师调低了他们的fy2024 - 2026印度收入/ EBITDA(利息、税项、折旧和摊销前利润)估计Bharti Airtel减少2 - 5%。然而,Bharti Airtel仍然预期将实现强劲增长15 - 16% CAGR在印度在2023 - 2026财政年度收入和息税前利润,以及提高资本回报率(ROCE)和产生更多的自由现金流。
此外,JioBharat的影响可能加快走向市场垄断,美国主要提高目标企业价值(EV / EBITDA印度10倍(按照5年平均水平)。所以分析师维持买入评级,并修订₹目标价1020。
买入评级是基于一个有利的风险回报的情况在目前的价格水平。关键因素促成这一建议Bharti的4 g的股票获得用户,他们打算增加ARPU,前景乐观的关税由政府的股份在股票。这些因素使投资者提出一个令人信服的理由考虑购买Bharti的股票。
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